2018年7月股市行情回顾：震荡下行中的机遇与挑战

【2018年7月股市行情回顾：震荡下行中的机遇与挑战】

2018年7月，全球股市在贸易摩擦、货币政策收紧等多重因素影响下呈现分化走势。中国A股市场延续了上半年的疲软态势，上证综指全月下跌1.56%，深证成指跌幅达2.97%，创业板指更是重挫4.68%，市场情绪持续低迷。

一、宏观环境施压
7月初，中美贸易战正式开打，美国对340亿美元中国商品加征关税，中国随即实施对等反制。这一黑天鹅事件导致投资者风险偏好显著下降，沪指在7月6日单日暴跌1.78%。与此同时，国内去杠杆政策持续推进，6月社融数据不及预期，M2增速创历史新低，流动性紧张成为制约市场的重要因素。

二、板块表现分化
防御性板块表现相对稳健，医药生物（+2.3%）、食品饮料（+1.8%）逆势上涨，显示资金避险需求强烈。而受贸易战直接冲击的电子（-7.2%）、汽车（-5.6%）板块领跌，中兴通讯复牌后累计跌幅达25%，成为市场关注焦点。值得注意的是，钢铁板块在环保限产推动下月涨幅达4.1%，成为少数亮点。

三、政策底初现
7月下旬，国务院常务会议释放\"积极财政政策要更加积极\"信号，央行通过MLF操作投放5020亿元资金，监管层密集发声稳定市场预期。受此影响，沪指在7月20日当周反弹3.06%，但成交量未能有效放大，显示投资者仍持谨慎态度。

四、外资动向
尽管市场低迷，北向资金当月净流入284.7亿元，创年内次高。外资持续加仓消费白马股，贵州茅台、格力电器等标的获大额买入，反映出长线资金对A股核心资产的配置需求。

展望后市，7月31日政治局会议首提\"六稳\"方针，政策边际宽松预期增强。但考虑到外部不确定性尚未消除，市场或将继续维持震荡格局，建议投资者关注业绩确定性强的细分领域龙头，耐心等待市场企稳信号。

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